8月1日铜市早评

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铜市早评：昨日伦铜收盘8836美元/吨，+%，隔夜沪铜主力合约，+%。

宏观方面，美联储如期加息，后续加、 降息更依赖于数据，随后公布的GDP等数据显示经济韧性，风险或将延缓到2024年；通胀正在回落，但随着基数效应的减弱，四季度通胀或再次抬头，所以加息概率在降低但仍有反复。国内，重要会议举行，释放的政策利好超预期，政策底出现，有利于提振市场信心，但还需关注国内后续实际政策落地及效果。

供应端，矿端扰动缓解，TC环比继续回升；现货紧张仍未明显缓解，7月环比降减少万吨，进口货源补充有限；不过预计8月份国内产量增加+进口环比增加，或改善偏紧局面。当前国内库存大小幅回落，国内现货升水回升，低库存格局仍在。下游消费未见明显改善，周内开工略有走低，但废铜环比转紧。宏观与产业向上共振不显著。总体上，当下美国软着陆预期+国内强政策预期，类似年初，铜价仍有向上驱动。

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