今世缘半年入账近60亿 全年百亿营收目标有望

21世纪经济报道记者肖夏 成都报道

7月27日傍晚，今世缘（603369.SH）披露了上半年主要经营数据——上半年预计实现营业收入59.7亿元左右，同比增长超28%，预计实现归属上市公司股东净利润20.5亿元左右，同比增长26.7%。

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今世缘称，上半年销售收入稳步增长，产品结构持续优化，公司整体发展态势向好。

今年一季度，今世缘营收38亿元，同比增长27%，归属上市公司股东净利润近12.6亿元，同比增长25%。21世纪经济报道记者按此推算，二季度今世缘营收同比增长30.5%左右，归母净利润同比增长29%左右，二季度增长进一步提速。

今世缘去年收入近78.9亿元，归母净利润约25亿元，今年的业绩目标是营收100亿元左右、净利润31亿元左右。按此计算，今世缘今年营收增长27%、盈利增长24%即可达成目标。

今世缘管理层在上个月接受调研时表示，由于2022年二季度基数比较低，二季度同比增长符合预期，有信心完成全年营收百亿的目标。

今年一些白酒同行面临不小的渠道库存压力，今世缘似乎并未受到影响。今世缘管理层称，今年进一步强化了产品流通渠道秩序及库存管控，二季度库存消化应该好于去年同期。

今世缘目前有国缘、今世缘、高沟三大品牌，其中国缘系列定位次高端、高端价格带，面向商务宴请，今世缘定位中高端价格带，聚焦宴席市场，高沟覆盖中低端价格带，以日常消费为主。

推动今世缘业绩增长的主力是中高端产品。今年一季度的经营数据显示，出厂指导价300元以上的特A+类产品收入同比增长25%，出厂指导价100元的特A类产品收入同比增长34%，特A类和特A+类已占到总收入的93%。

此外出厂指导价50-100元的A类产品收入同比增长32%以上。而50元以下产品收入涨幅不到两位数，20元以下产品收入继续倒退。

整体来看，今世缘上半年的业绩提升来自两方面：省内巩固深耕优势市场，省外发力重点板块市场。

太平洋证券研报认为，江苏省内300-500元产品已成为白酒主流价格带，未来有望进一步向500元-800元的高线次高端升级，次高端持续扩容，为今世缘带来发展机遇。

今世缘超过九成的收入来自江苏省内。为深耕优势市场，今世缘近年在省内持续推动组织扁平化，从2018年开始架构由原来的13个地级市调整为六个大区。

从今年一季度的业绩来看，在省内市场南京大区已经树立引领地位，单季度收入超过10亿元，其次是淮安大区、淮海大区，而苏中大区增长最快。

今年7月，为进一步强化管理、简化流程、提高绩效，今世缘对组织架构又进行了调整，成立战略研究部、总工程师办公室、大数据中心，将品牌管理部并入文化部，销售管理部与省外事业部合并后组建销售部。

而在省外市场，今世缘现阶段全国化以“周边化、板块化”为主线，确定了安徽的马鞍山、山东的枣庄、河南的周口以及浙江的湖州、嘉兴等10个重点板块市场。

这一策略有一定成效——今世缘一季度省外收入同比增长40%，远超省内26%的涨幅。

在省外市场，今世缘主推定位更高的国缘系列，以高端化带动全国化。今年成都糖酒会期间，今世缘发布了新品柔雅兼香型白酒“国缘六开”，定价1099元，作为接续“国缘四开”提升品牌价值的战略单品，布局后百亿时代的市场。

今世缘酒业董事长、总经理顾祥悦在今年业绩说明会上表示，下一步会保持战略定力，进一步处理好顶层设计与实践探索、战略与策略等一系列重大关系，牢牢把握发展主动权，坚定2025年挑战营收150亿目标不动摇。

今世缘预计在8月末发布半年报。截至7月27日收盘，今世缘股价60.11元/股，市值754亿元，年内股价上涨近20%，在白酒板块领先。

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